La preocupación de corto plazo sobre los vaivenes de la Bolsa de Valores de Colombia, que en sus más recientes sesiones ha tenido un comportamiento bajista después de haber estado a punto de romper su récord histórico hace unos días, ha relegado a un segundo plano temas más fundamentales.

Tal es el caso del Decreto 3886, expedido el pasado 8 de octubre por el Gobierno, el cual permite el listado de acciones y títulos de participación extranjeros en el mercado local. Si bien de manera simplista se ha dicho que a través del nuevo mecanismo será posible transar los papeles de las principales compañías del mundo en forma casi automática y masiva, lo cierto es que si se hacen los trámites establecidos por las autoridades, los inversionistas colombianos se enfrentarán a un universo de opciones mucho más amplio que el actual. Para los conocedores, con este gran paso se abre la verdadera globalización del mercado local y el país se pone a tono con las tendencias internacionales de negociación.

En términos prácticos, la nueva disposición facilita las posibilidades de que un inversionista nacional pueda adquirir títulos foráneos al poderlos comprar directamente en Colombia a través de su corredor de bolsa. Estos incluyen valores emitidos en el extranjero por instituciones u organismos multilaterales internacionales de carácter financiero, por otras naciones o sus bancos centrales o los inscritos en un registro público de valores o listados en una bolsa o en un sistema de negociación de valores, internacionalmente reconocido.

Además, se elimina la exigencia de cuenta en el exterior para poder acceder a dichos instrumentos, así como el trámite cambiario respectivo. Aunque dados los avances en las telecomunicaciones, un ahorrador en cualquier parte del planeta requiere tan sólo tener acceso a una pantalla de computador y una conexión a Internet para hacer algo similar, el esquema aprobado es mucho más ordenado y permite que miles de personas prueben suerte en forma virtual en otras latitudes, debidamente asesorados por una firma especializada.

En términos prácticos, serán los propios intermediarios del mercado los que pueden listar las compañías, en una plataforma de registro que se denominará Mercado Global Colombiano. Las sociedades comisionistas de bolsa, además, deben proveer información del emisor, que inscriben en la página de la BVC a manera de información eventual. Y quienes entren a hacer transacciones deben saber que cada instrumento se negociará en su moneda de origen.

En este nuevo escenario operarán directamente los llamados inversionistas profesionales que pueden ser personas o compañías que cumplan con requisitos específicos y elevados de carácter patrimonial y trayectoria. Para el ciudadano del común, las mismas opciones estarán disponibles en forma indirecta, a través de los fondos mutuos. A manera de ejemplo, un colombiano podrá tener inversiones sobre el índice Dow Jones -que mide el valor promedio de las 30 acciones más importantes que se transan en Wall Street- a través de su fondo de pensiones, el cual adquiriría su participación en el mercado local.

Colombia no es el primer país latinoamericano que pone en marcha un modelo como el descrito. Para citar un caso específico, en México existe un sistema similar que funciona bien y que ha logrado atraer a un número creciente de personas a la bolsa. Si bien no falta quien crea que entre colocar su dinero en los títulos de una empresa de talla mundial y otra nacional, el inversionista preferirá siempre a la primera, la experiencia muestra que no es así. Lo que se obtiene es un volumen más alto de recursos que acuden al mercado de valores atraídos por las nuevas opciones, así como una creciente profesionalización de los ahorradores.

Según el Presidente de la Bolsa, la 'inauguración' del Mercado Global Colombiano podría tener lugar en marzo próximo, una vez las firmas interesadas estudien las opciones que tienen ante sí y la mejor manera de atraer al público. Al comienzo es probable que el arranque sea tímido, pero es muy posible que con el correr del tiempo los inversionistas nacionales entiendan que pueden parafrasear, en la práctica, el lema que hizo famoso a un conocido presentador de televisión: "hoy en Colombia, mañana en cualquier lugar del mundo".