El sueño de muchos economistas cuando llegan al Gobierno es lograr algo que parece imposible: que los artículos de primera necesidad no suban. Y eso es precisamente lo que ocurrió en Estados Unidos el año pasado, cuando la inflación llegó a 0,1 por ciento, la tasa más baja en medio siglo. Así lo dejó en claro la oficina de estadísticas de ese país cuando reportó que los precios en diciembre cayeron por tercer mes consecutivo, de la mano de las menores cotizaciones del petróleo y los energéticos.

Sin embargo, a pesar de semejante marca, nadie está celebrando.
El motivo es que el cambio de tendencia es tan acelerado que ahora la inquietud de los analistas es que llegue una deflación.

Esta consiste en una especie de círculo vicioso caracterizado por menor crecimiento económico, baja en los salarios, despidos de personal y menor demanda, del cual no es fácil salir. De hecho, algunos de los síntomas de dicha enfermedad ya están presentes en buena parte del mundo industrializado, aunque todavía es demasiado temprano para diagnosticarla.

Una de las razones es que buena parte de lo ocurrido tiene que ver con el menor valor del galón de la gasolina, no de los productos terminados. Después de los picos alcanzados a mediados de julio pasado, el declive en el valor del petróleo ha sido de tal magnitud que los consumidores han sentido un enorme alivio. Tan solo en Estados Unidos el ahorro por ese concepto asciende a unos 200.000 millones de dólares, cifra que supera el primer paquete de ayuda aprobado por la administración Bush el año pasado. Pero lo importante ahora, es que esos menores gastos sirvan para apuntalar la demanda deprimida, algo que no parece depender de los precios, sino de la confianza.

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