Hace algunos meses se concebía que América Latina estaba en capacidad de sobrepasar la crisis financiera internacional sin grandes sobresaltos y con costos económicos y sociales menores. Este resultado se proyectaba principalmente en razón de las reformas estructurales emprendidas en la región durante los últimos años, en áreas tales como el fortalecimiento de sus sectores financieros, la adopción de regímenes de tasas de cambio flexibles, esquemas de inflación objetivo promovidas por bancos centrales independientes, y políticas fiscales coherentes y sostenibles en el largo plazo. La esperanza, por lo tanto, era que nuestros países, al igual que algunos del Asia, se habían fortalecido y podrían desacoplarse de los avatares mundiales originados en la crisis hipotecaria de los Estados Unidos.

Aunque hasta el presente, la crisis internacional no ha tenido la repercusión devastadora que se observa en los países más avanzados, la realidad, no obstante, es que comenzamos a evidenciar que la situación financiera internacional sí está incidiendo en nuestras economías y de manera muy marcada. El primer síntoma se refleja en el crecimiento del Producto Interno Bruto. Las cifras disponibles indican que la actividad económica comenzó a desacelerarse, especialmente durante el último trimestre del 2008. Según el Fondo Monetario Internacional, la tasa anual de crecimiento de América Latina se proyecta en el 1,1% para el 2009, frente a tasas anuales superiores al 5% en el quinquenio anterior. Órganos de opinión como The Economist consideran que la caída en el crecimiento va a ser significativa en países como Argentina (-2,7%), México (-1,8%) y Venezuela (-3.0).

Para Colombia, las proyecciones presentan rangos muy amplios: la visión más optimista es del Gobierno, que mantiene una meta del 3% para el año en curso. Al otro extremo se encuentra The Economist, que está proyectando un crecimiento negativo (-1%).

Pero el impacto adverso de la crisis no se limita a la desaceleración del crecimiento y su caída proyectada para algunos países. También se están evidenciando efectos negativos en otros indicadores económicos. La baja de los índices de los precios de las acciones desde comienzos del 2007 ha sido cercana al 50% para Argentina, Brasil, Colombia, México y Venezuela, porcentaje similar al registrado tanto en los países avanzados como en el conjunto de los países emergentes. Los flujos internacionales de crédito a nuestros países también registra restricciones. El indicador de riesgo país reflejado en el EMBI (Emerging Market Bond Index), ha tenido un deterioro marcado para todos los países de la región. El menor acceso al crédito internacional junto con la menor demanda por nuestras exportaciones y los menores ingresos por remesas, también han tenido una incidencia en el debilitamiento de nuestras monedas. Así el fenómeno de la devaluación o depreciación no es un fenómeno exclusivamente colombiano. Ésta se viene dando con igual fuerza en los otros países de la región. Lo más preocupante que puede traer consigo la crisis financiera internacional es su repercusión negativa en la inversión privada y en el empleo de mano de obra.

Todos los países de la región están adoptando medidas económicas en los temas monetario, cambiario, y fiscal para hacerle frente a la crisis. La próxima reunión del Banco Interamericano de Desarrollo, BID, que se celebrará a fines de marzo será ocasión propicia para debatir las políticas más apropiadas y coordinar las acciones regionales. Sin embargo, la repercusión de la crisis financiera internacional no depende exclusivamente de lo económico. Las condiciones políticas y la adecuada gobernabilidad también son fundamentales para reducir los efectos adversos de la crisis financiera internacional. 

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Roberto Junguito