Tocar fondo
04-03-09 -
Buffet asegura que la economía de E.U. se encuentra paralizada y sumergida en un círculo vicioso. Tocar fondo es una expresión frecuente que alude a hechos negativos, a condiciones adversas que por diversas razones se agudizan, pero que arrojan una luz de esperanza al final del camino. Se supone que la economía toca fondo cuando se reconocen los factores perjudiciales que la tienen postrada, cuyos dirigentes pueden controlar las circunstancias desfavorables que amenazan las estructuras económicas y sociales del momento.Tocar fondo presupone, en su forma más simple, que la contracción económica y el aumento del desempleo se detienen.
La pregunta del millón en esta era de turbulencia económica y financiera es: ¿cuándo tocaremos fondo? Como en todas las cosas de esta incierta ciencia llamada economía, la respuesta más aguda es 'depende'. Nouriel Roubini, profesor de economía de la Universidad de Nueva York -quien acertadamente predijo la actual recesión en septiembre del 2006-, vaticina esta semana en su columna The New York Times que la recesión, que este mes cumple 15 meses, podría durar al menos 2 años, la más larga desde la Gran Depresión de 1929. Según Roubini, el crecimiento en Estados Unidos sería del 1 por ciento en el 2010, y la tasa de desempleo cercana al 10 por ciento, con lo cual la economía norteamericana seguiría en recesión.
Roubini sostiene que si bien la noción del común es que los precios de los activos de riesgo han tocado fondo, es previsible que estos sigan cayendo aún más, pues es probable que "las noticias macroeconómicas en Estados Unidos y en todo el mundo sean peores de lo que espera la mayoría". La idea que la recesión en Estados Unidos iba a ser poco profunda, en forma de V, con una rápida recuperación, 'está descartada', sentencia Roubini, quien considera que la actual recesión será en U, "larga y profunda y de 24 meses de duración". Podría incluso ser más prolongada, indica Roubini, con una contracción con forma de L de varios años, como le ocurrió a Japón en los 90.
Kenneth Rogoff, profesor de economía de la Universidad de Harvard, considera que el paquete de estímulo económico aprobado la semana pasada de 790.000 millones de dólares es solo parte de la respuesta: "es como darle una transfusión sanguínea a un paciente que sigue sangrando". Rogoff coincide con Roubini en el sentido que si no se adoptan las medidas correctas en el frente monetario y fiscal, y no se resuelve la crisis bancaria y se desactiva el detonante de la deuda de los consumidores, una estagnación a la japonesa en forma de L -estancamiento económico e inflación-, parece ser un escenario plausible.
Todas estas predicciones podrían sonar pesimistas en medios académicos, pero empalidecen cuando nos acercamos al inversionista más distinguido de nuestro tiempo. El billionario Warren Buffet manifestó en su carta a los accionistas de Berkshire Hathaway Inc, que la economía estadounidense se mantendrá en "ruinas durante el 2009 y probablemente más allá". Buffet asegura que la economía norteamericana se encuentra paralizada y sumergida en un círculo vicioso que gira en torno de la recesión y el miedo.
Todo indica que la economía global pierde este año. ¿Tocará fondo en el 2010?
aespinosa@minagricultura.gov.co ANDRÉS