No uso escoba voladora, no leo el chocolate, no tengo verrugas horrorosas , tampoco hago conjuros ni me declaro con autoridad para hacer cábalas ni pronósticos, pero en esta oportunidad me arriesgo a lanzar un vaticinio que quizá me pueda convertir en objeto para una ‘cacería de brujas’, aunque quizá no con el mismo alcance a la observada en  los siglos XV y XVIII en Europa.

Tengo en mis manos la ponencia para el primer debate al Proyecto de Ley  Número 118 de la Cámara de Representantes, con la cual se autoriza a la Superintendencia Financiera “unificar y controlar las tarifas por comisiones bancarias”. Desde ya y sin ninguna  bola de cristal, veo que la iniciativa está condenada al fracaso .

¿Razones? Pese a que se ‘cura en salud’ en lo que tiene que ver con la libertad económica y la iniciativa privada y se escuda en el bien común, no creo que consiga un apoyo generalizado y más cuando el negocio financiero es uno de los más, sino el más poderoso de este país. O si no miren las utilidades del sistema: 8,6 billones de pesos a septiembre: seamos realistas.

Si a esto se le suma ‘el trancón’ de proyectos en el legislativo, no veo ni ligeramente probable que exista un mensaje de urgencia del Ministro de Hacienda, Óscar Iván Zuluaga, a una iniciativa de esta naturaleza. No sólo por el amparo a la libre empresa, sino porque (y esto si hay que decirlo en voz baja) no resultaría muy acertado políticamente hablando.

La iniciativa del representante Jorge Julián Silva, conocido en la Cámara y en los medios por la paternidad de numerosos y célebres 'micos' -como el del costoso microchip para vehículos y el de la internacionalización del aeropuerto de Vichada, según el periódico El Tiempo, resultaría un verdadero bálsamo para los usuarios bancarizados de este país, quienes día a día reportan cientos de quejas no sólo por fallas en los servicios financieros sino por los excesivos costos que en lugar de permitir la vinculación de nuevos usuarios al sistema, los aleja.

Uno de los puntos llamativos de la ponencia es este: “para todos los casos estas tarifas no podrán exceder el valor correspondiente al cinco por ciento de un salario mínimo legal vigente. Las entidades bancarias quedarán en libertad de cobrar o no las comisiones, pero de hacerlo, deberán regularse por lo establecido en la presente ley”. Esto se cumpliría en el país de las maravillas.

Y este artículo tampoco deja de ser llamativo: “las tarifas acordadas por la Superintendencia Financiera serán obligatorias para todos los establecimientos bancarios y la misma Superintendencia vigilará su estricto cumplimiento y sancionará a los bancos que las infrijan, aplicando las medidas previstas en la sanción bancaria”.

Que hay abusos con las tarifas, no lo dudo. ¿Que pase esta iniciativa? voy a ver si me funciona hacer un conjuro para que así sea. 

¿Y eso si da buena rentabilidad? Fue la primera pregunta que hizo Arcesio Muñoz, un pensionado de más de 70 años de edad a una promotora comercial de una fiduciaria durante una feria para inversionistas que se realizó en Bogotá hace dos semanas.

Y la segunda: ¿usted me garantiza que me van a devolver la plata?

Bueno, a estas alturas del partido cuando para más de uno es claro que hay que desconfiar de eso que “parece tan bueno”, nunca sobra recordar nuestros errores más comunes a la hora de pensar en inversiones. Y en este negocio todos somos o hemos sido ‘pecadores’.

1.       La gula. ¿Le parece muy poco el rendimiento que le da ese fondo de inversión y que en el último mes reportó una rentabilidad efectiva anual de 15 por ciento? Si bien es cierto que hay portafolios más interesantes para satisfacer cualquier clase de ambición, no cualquiera puede darse el lujo de someterse a una úlcera por invertir en productos financieros en donde se puede ganar o perder todo de un sólo golpe. No olvide una premisa: el que muestra el hambre se queda sin comer.

2.       La pereza. ¿Es de los que prefiere obtener rendimientos en poco tiempo y piensa que el trabajo está hecho para los mediocres? ¿ o sencillamente no le interesa ser un asalariado más y entre sus metas está hacerse rico en poco tiempo? No todos nacimos con la estrella de Warren Buffet, no se equivoque. No hay que mirar tan de reojo las inversiones en renta fija, ni pensar que diversificar el portafolio es de ‘viejitos’.

3.       La envidia. ¿Su tía Genoveva se está haciendo rica porque invirtió en un fondo que replica el Índice General de la Bolsa de Valores que este año sube más de 40 por ciento? Si a ella le está yendo bien y se ‘forró’ en plata, no significa que a usted le vaya a pasar lo mismo. Generalmente al que llega tarde a la fiesta le toca bailar con la más fea.

4.       La lujuria. ¿Es de los que se deja llevar por el momento y no usa la cabeza en frío para frenar en el momento en que su inversión amenaza con irse al piso? ¿Prefiere refugiarse en el ser más primario que habita en usted cuando debe tomar una decisión inteligente en su portafolio? Quizá en esos momentos usted puede ser la representación traída a valor presente del ‘Australopitecus Erectus’.

5.       La soberbia. ¿Confía ciegamente en su propio análisis sobre el curso de sus inversiones y poco o nada le importa lo que digan los demás? Quizá es uno de los candidatos a ser señalado cuando después de advertirle le dicen sin más ni más un sonoro: “se lo dije”.

6.       La avaricia. ¿Ese deseo desmedido por adquirir cosas para atesorarlas hizo evidente en el proceso de venta de compañías como Bavaria y Acerías Paz del Río, al punto que no desmaterializó o volvió electrónicos sus títulos valores y éstos perdieron toda validez por obra y gracia de su afán de guardarlo todo?

7.       La ira. ¿Es de los que a la primera caída fuerte en un precio se va lanza en ristre contra su corredor de bolsa y lo amenaza con denunciarlo ante la Superintendencia Financiera ó el Autorregulador del Mercado, sin acordarse de que fue usted mismo quién insistió en hacer esa inversión de alto riesgo que ahora le produce un evidente ataque de nervios?.

Nota: ¿Se ha sentido identificado o conoce algún caso que valga la pena presentar en los que se hagan evidentes los pecados del inversionista? Bienvenidos sus comentarios.

Hoy la historia es que la Superintendencia Financiera, en su afán de acabar con todo este tipo de captadoras ilegales de recursos dejó fuera del ‘ring’ a la otrora popular compañía, que si bien funcionaba al amparo de una plataforma mundial que permite la negociación de trillones de dólares diarios, ofrecía a los usuarios comisiones por la vinculación de nuevos incautos.

También recuerdo que en ese entonces uno que otro conocido me decía que iba a poner una platica en el extinto imperio de David Murcia Guzmán:  que a la tía Pepa le había ido muy bien allá y que había logrado hacerse a una casita, que el maestro Albarracín había podido comprar carro y que en algunas ciudades como Pasto y Tunja, varias familias habían decidido entregarse a los brazos de gallinas de huevos de oro que les ofrecían rentabilidades que difícilmente verían en otro tipo de inversiones.

O sino que lo digan los clientes de dos cooperativas financieras que operaban en el Tolima y Santander denominadas Coopfinanciera S.A y Crediservicios S.A, que no sólo “otorgaban” créditos vía celular, sino que no tenían domicilio y por si fuera poco y sin descaro alguno le solicitaban a los clientes consignar dineros en cuentas para aparentes compras de pólizas de seguro o garantías para respaldar los créditos.

La verdad es que estos bochornosos episodios han tenido un elemento común: la ingenuidad de los inversionistas, quienes esperando tocar el cielo con las manos al poner sus recursos en alternativas dignas de aparecer en los ‘Guiness Record’ de la rentabilidad, se dejan obnubilar por falsos espejismos.

Y es evidente que la falta de educación financiera y la costumbre arraigada de familias que conciben que ahorro es sinónimo de Certificado de Depósito a Término (CDT) que a 90 días no reconoce una tasa superior a 4%, lleva a más de uno a buscar alternativas no reguladas que le ofrecen esta vida y la otra y que se esfuman sin que el cliente sepa a qué hora pasó o por qué creyó en las manos de aparentes opciones de inversión.

Por eso me inclino por inversiones de entidades reguladas (aunque casos famosos como el de Stanford tenían la bendición del gobierno de EE.UU), y  no necesariamente busco rentabilidades por encima de 20 por ciento si soy un inversionista promedio, Me fijo más en la trayectoria, tradición y solidez de una entidad y desecho aquellas firmas que no tengan oficina de representación en Colombia. Eso sin contar con que hay que mirar más de una vez a quienes ofrecen cursos de bolsa e inversiones en el exterior en avisos de prensa.

Por eso es hora de abrirse a nuevas posibilidades de ahorro legal, pero manteniendo los ojos bien abiertos: es válido sospechar de rentabilidades absurdas en corto plazo y con falsas promesas de retornos garantizados, hay que confirmar que la empresa que nos quiere vender algún producto efectivamente es vigilada por la Superintendencia Financiera, hacer caso omiso de entidades que ofrecen rendimientos en otras monedas y que no cuentan con oficina de representación local y mucho menos de aquellas que ni siquiera suministran un teléfono fijo.

 PD: Hay un video sobre mi blog en www.dataifx.com que me gustaría compartir con ustedes. Mil gracias

La idea de crear un fondo para neófitos en el mercado surgió a raíz de que muchos de quienes compraron acciones de Ecopetrol no sabían qué hacer con la plata de los dividendos y se inclinaron por continuar maximizando su inversión.

“Queremos bajar de estrato las inversiones en bolsa”, dice Carlos Laiton, gerente comercial de Proyectar Valores, al punto que la compañía, hoy con una clientela de 120.000 compradores de títulos de la petrolera, pretende abrir puntos de venta en zonas populares de Bogotá como Puente Aranda y en el norte de la ciudad.

Y es que sin lugar a dudas, la apertura de compañías a la arena bursátil permitió que acciones como Ecopetrol no sólo entraran de cabeza en la canasta familiar, sino que facilitó que el inversionista de a pie, aquel que escasamente tiene una cuenta bancaria, un préstamo o un Certificado de Depósito a Término (CDT), se abriera a otras opciones de ahorro y con un bajo presupuesto.

Ejemplos hay y para todas las chequeras y “estómagos”: una de las carteras colectivas en acciones de la comisionista Correval, llegó a valorizarse 200 por ciento en dos semanas por cuenta del alza en el precio de los títulos de renta variable. Una apuesta fuerte, pero interesante para los más osados. ¿Inversiones? Las hay mínimas desde 300 millones de pesos en títulos de ganado.

Pero quizá la clave para que estos productos financieros  se vuelvan familiares en una economía poco bancarizada y mucho menos ‘bursatilizada’ es llevar de la mano de una educación financiera adecuada y a temprana edad, una política real de acceso a los servicios financieros y al mercado público de valores con inversiones ajustadas a la realidad financiera de los hogares: cuentas de ahorro de bajo monto, comisiones de bolsa reguladas y atadas a la realidad, así como alternativas de inversión realmente atractivas en rendimientos.

Por eso aplaudo y me vinculé a la iniciativa de la Superintendencia Financiera, Corferias, la Bolsa de Valores de Colombia, Asobancaria, Asofiduciarias, Asofondos y otros aliados más que ahora se me escapan, de realizar la primera versión de una feria del 1 al 4 de octubre que le enseñará a los inversionistas desde cómo controlar sus gastos, hasta las diversas opciones de comprar y vender acciones por Internet.

Espero que esta vez sí podamos empezar a hablar de una bolsa en la canasta del mercado.

Aterrizando estos episodios a nuestra realidad, la lógica de los mercados y la estructura del sistema financiero nos remite a la existencia de un supervisor, representado por el gobierno, y entidades a vigilar, como es el caso de las casas bancarias, fiduciarias, compañías de financiamiento, fondos de pensiones, aseguradoras, comisionistas y demás organizaciones del sector. Su misión: vigilar por el correcto funcionamiento de la estructura y de paso, proteger al consumidor de estos servicios.

Sin embargo, hay una realidad inocultable: además de ser uno de los sectores con la chequera más abultada,  el sector  financiero ha sido un aliado a conveniencia del gobierno. Como quién dice: elígeme que yo te recompensaré, bien sea mediante legislaciones más laxas, castigos menos severos y hasta el “hacerse el de la vista gorda” frente a la problemática de los usuarios, las quejas frecuentes y muchas veces sustentadas como el desfase entre tasas de colocación y captación,  cobros injustificados, publicidad engañosa y métodos agresivos de cobranza, que incluso hoy, pese a que hay una circular al respecto algunos bancos “se la pasan por la galleta”.

De hecho, en la historia reciente, estos supervisados han logrado darse el lujo de pedir las cabezas de quienes pueden convertirse en amenaza. ¿Cómo olvidar la intempestiva salida del ex superintendente financiero, Augusto Acosta, quién se ‘atrevió’  a sancionar empresas de un reconocido conglomerado financiero local? Y para no ir muy lejos ¿quién fue el paganini por el escándalo de las pirámides a finales de 2008? Pues el entonces superintendente, César Prado. Había que encontrar el responsable de que una empresa de estas, DMG, estuviera estafando incautos y lanzando diatribas contra los grupos financieros.

Hoy que hay un nuevo enfrentamiento entre comerciantes y banqueros por  la publicidad bancaria que invita a usar las tarjetas débito para todas las compras, el supervisor se compromete a investigar (como siempre) si las acusaciones sobre falsedad de las piezas publicitarias son reales, pero no va más allá en los temas de fondo: ¿por qué no le pone un punto final al lío de las comisiones? ¿por qué no se compromete a indagar sobre la lluvia de críticas acerca de las tarifas que se cobran a los usuarios? Por qué no se ocupa de hacer un análisis objetivo frente a las quejas por las altas tasas de intermediación? ¿por qué se hace el de la vista gorda?

No quisiera pensar, haciendo el símil con la famosa teleserie de los ochenta, que es el mayordomo quién gobierna en la casa.

A propósito: ¿usted quién cree que manda?

Me encantaría pensar en ese mundo ideal en el que los datáfonos estuvieran por doquier, que comerciantes y banqueros se pusieran de una vez por todas de acuerdo en una pelea a la que nadie le ha puesto coto y que finalmente fuera el cliente el verdadero ganador, como lo sugiere la pieza publicitaria del mayor banco del país, en el que se invita a la gente a pagar con el plástico.

¿Qué tal que en lugar de soportar la retahíla de un taxista cuando el único billete disponible que tenemos en la billetera es de 50.000 pesos, cuando tenemos que pagar una carrera de 10.000 pesos, nos evitáramos el impasse gracias a un datafono con el que pagaríamos la suma exacta, sin lugar a estafas o un “le quedo debiendo el resto monita”?

Pero no. Ese tipo de campañas terminan convirtiéndose en espejismos al consumidor, que si bien hoy puede pagar con el plástico en diversos establecimientos, termina acostumbrándose a que  en muchos de ellos no reciben tarjeta o si lo hacen, debe consumir una cifra mínima para justificar “los costos operativos” y sin tener claridad sobre si realmente se trata de un servicio gratuito.

Lo preocupante de la discusión, en la que los comerciantes aseguran que el costo adicional por el uso de una tarjeta débito o crédito es de 3,5 por ciento del precio del producto o servicio y los bancos dicen que las tarifas han bajado a la mitad, es que el gobierno no ha tomado cartas en el asunto. Ojalá que esta vez sí y por primera vez se piense en la conveniencia para el usuario final.

A propósito: ¿suele pagar sus compras con tarjeta débito? ¿en qué tipo de establecimientos le gustaría que ofrecieran este medio de pago?

“Algo pasa en los mercados laborales de lo que nadie quiere hablar. Eso no da votos”, dijo Echavarría ante un nutrido grupo de economistas, empresarios y dirigentes gremiales, en el que no faltó el discurso de la confianza inversionista del ministro de Hacienda, Óscar Iván Zuluaga, ni una adaptada frase  y poco original frase “producir, producir, producir”, de la precandidata presidencial Noemí Sanín, quien no desaprovechó la oportunidad de hacer campaña en un foro que organizó una de las empresas del banquero Luis Carlos Sarmiento.

Y claro que algo pasa. Pese a que la economía colombiana ha sido de las menos perjudicadas por la crisis económica global en el contexto regional, se corona como campeona en tasa de desempleo (13,4 por ciento), por encima de nuestro vecino Ecuador (10,3 por ciento), Argentina (9,9 por ciento) y Chile (9,6 por ciento), la tasa de desempleo es alta y parece no tender a mejorar, pese a que se espera que este año el crecimiento pase “raspando” y en 2010 logre reponerse aún más.

El tono fue subiendo al traer a colación que el 30 por ciento de la población empleada en Colombia devenga menos de un salario mínimo legal. Y eso no lo dice el Ministro de Hacienda en sus discursos, quien no desaprovecha oportunidad para sacar pecho porque a pesar de la recesión mundial, América Latina y en especial Colombia, están bien paradas por cuenta de unas buenas reservas internacionales, la libre flotación cambiaria, un riesgo país para no preocuparse, sin contar con ganancias bancarias excepcionales, cartera vencida no tan alta, provisiones bajo control, aunque con amenazas propiciadas por los retorcijones del comercio mundial y la pronta recuperación de economías como la estadounidense y europea.

Grave que aunque no estemos “en la olla” comparados con otros países, y que el crecimiento de la economía no sea un dolor de cabeza en medio de la zozobra mundial, debamos pensar que sólo un Producto Interno Bruto (PIB) por encima de 4 por ciento, será parte de la medicina para reactivar el empleo. Misión imposible. Como quien dice: crecemos, pero en el número de desocupados.

A veces me pasa lo que me dice una amiga: “ojos que no ven, corazón que no siente”, refiriéndose a la fórmula secreta para tener un matrimonio exitoso y sin aparentes indicios de infidelidad. Esta teoría, aplicada a nuestro bolsillo, podría hacernos rabiar menos por los descuentos en las transacciones, pero nos dejaría casi que ciegos frente a la necesidad de informarnos de  los costos que tenemos que asumir por hacer parte del club de los bancarizados.

Aunque está muy bien que las entidades financieras cobren por sus servicios (ni más faltaba trabajar gratis) y mucho más que el gobierno las hayan puesto en cintura al exigirles que le suministren al usuario el costo de sus transacciones, llaman la atención algunos precios, sin contar con las tasas de interés que aún se cobran pese a las reducciones del Emisor.

Las tarifas persisten, pese a que el sector financiero local ha salido bien librado de la destorcida mundial, con ganancias por 2,4 billones de pesos a mayo. Utilidades que no sólo provienen de captar y colocar recursos, sino de las negociaciones en el mercado público de valores.

Sobresalen casos en los que la entidad cobra casi 7.000 pesos por retirar de una ciudad distinta a la que se abrió la cuenta. Pero llama aún más la atención que existan entidades que establecen casi ese mismo valor por una transacción internacional (caso Hsbc). Como quien dice: retirar de un cajero de Tolú en Coveñas, vale lo mismo que hacerlo en Nueva York o en Madrid.

Los más “castigados” son a quienes se les ocurre mantener un talonario de ahorros: una sola entidad pasó de 115.191 pesos en 2008, a 137.500 pesos a mayo pasado. Quien se atreva a realizar un retiro por ventanilla, notará que cada vez le sale más caro: un banco promedio cobra casi 5.000 pesos por esta práctica, cuando hace un año estaba 500 pesos más barato.

Indudablemente hoy los usuarios bancarios están mejor informados, pero eso no significa que los costos sean los justos, en muchos casos. ¿O sí?

-Por ejemplo, este señor tiene abierto un CDT por 230 millones de pesos en este banco, sin contar con que ha hecho lo mismo en otras entidades. Tiene toda plata del mundo y a pesar de que las tasas están bajitas, vuelve y renueva, me dijo después de que logré ganarme su confianza, al hacerme pasar por una clienta más, interesada en optimizar los recursos.

La cifra me pareció ridícula: cuatro por ciento efectivo anual por un título a 90 días, sin contar con la retención en la fuente sobre los intereses, una vez cancelada la operación. Sin embargo, es la realidad: más de uno le está apostando a “lo seguro”, pese  a que cada vez los rendimientos son  más bajos en concordancia con los ajustes que ha hecho el Banco de la República en su tasa de intervención, hoy en 4,5 por ciento.

Para corroborar las palabras del vendedor de la entidad, me remití a una cifra que resulta contundente: en mayo pasado la captación  de depósitos  mediante los CDT creció 30 por ciento frente al año anterior, al pasar de 48,3 billones de pesos a 62,8 billones de pesos, según la Superintendencia Financiera de Colombia, aunque en la peor etapa de la crisis llegó a una variación cercana a 40 por ciento.

Pese a que la tasa de interés del Emisor está muy por debajo con relación a diciembre pasado (10%), este tipo de inversiones le ganan de lejos la batalla a productos financieros como las carteras colectivas o fondos, que aunque presentan, en muchos casos, rentabilidades superiores a las del CDT, no garantizan una tasa.

 Juan Carlos Gómez, vicepresidente comercial de la comisionista Acciones y Valores, afirma que pese al atractivo de estos fondos, el crecimiento de las carteras colectivas, que pasó de 3,4 billones de pesos en diciembre pasado a 3,8 billones de pesos a junio de 2009 (11,43% por encima), es destacado pero no logra “desbancar” al CDT.

“La disminución de la tasa si ha hecho que las personas recurran a carteras colectivas distintas de las de corto plazo e inviertan en facturas, instrumentos de crédito y títulos de la Bolsa Nacional agropecuaria”, dice.

Aunque más de un usuario prefiere “ir a la fija”, para Ricardo Durán, vicepresidente financiero de Coopcentral, hoy se está viendo de todo. “Hay mucha gente que prefiere la seguridad del CDT, hay otros que se aburrieron de la rentabilidad tan bajita y por otro lado, también vemos que ganan terreno las inversiones en bolsa a juzgar por el volumen transado”.

De un promedio de 40.000 millones en un día, hace unos días se negociaron 148.000 millones de pesos en la Bolsa de Valores de Colombia. Una cifra para no echar en saco roto.

Y si el “zar del CDT” del que habla el empleado bancario contemplara las inversiones en bolsa, sólo en lo corrido del año habría logrado una rentabilidad de 28,13 por ciento en las acciones más representativas de la bolsa, sin contar con los dividendos. Seguramente se habría fijado en el boom de emisiones de bonos de deuda privada que se han dado durante este año.

Por ahora, las señales son confusas con relación a una recuperación de la economía, aunque reina el optimismo para el segundo semestre del año. Sin embargo, la más reciente Encuesta de Opinión Financiera de Fedesarrollo y la BVC, muestra un mayor apetito de los administradores financieros por títulos de corto plazo, lo que en teoría significa más temor al riesgo.

En estas condiciones no sobra decir que, por ahora  el CDT no deja de ser el amo y señor del mercado, pese a que hoy a diferencia de otros tiempos, no da para “vivir de la renta”.

A propósito: ¿En las circunstancias actuales en qué  prefiere invertir?

Doña Margoth, a quien se le conoce como “la primera dama de la bolsa en Colombia”, celebró sus 50 años en el mercado en 2004 y no sólo se convirtió en mito por romper el paradigma masculino en el mundo bursátil, sino porque hasta hace tres años se dedicó en  cuerpo y alma a atender a sus clientes de toda la vida. “Quisiera seguir un tiempo. No sé hasta cuándo porque tengo buena salud y ganas de trabajar, pero no sé cuánto resista. Hasta que me echen”, me contaba ella hace unos cuatro años, en una entrevista periodística, antes de salir del mercado por cuenta de la gravedad de una enfermedad que la llevó a la muerte.

“Todo el mundo empezó a decir, en ese entonces, ella tiene experiencia. Entonces hablé con el Presidente de la Bolsa de ese momento, que era Guillermo Martínez Ángel. Me dijo: no veo ningún problema, presenta tus exámenes y cambiamos los estatutos”, contaba en su momento la hija del antioqueño,  Jesús Restrepo Olarte. Como ella, Camilo Vallejo, también recurrió a la reforma de estatutos porque para trabajar en bolsa el corredor debía ser mayor de 21 años y él sólo tenía 18.

Y hoy los veteranos de la bolsa la recuerdan más que nunca, gracias a la celebración de los 80 años de vida del mercado de valores local. Un cumpleaños que ocurre en medio de una crisis económica, que en Colombia se ha sentido con la contracción de 0,6 por ciento en el Producto Interno Bruto del Primer trimestre del año (PIB), que contrasta con el crecimiento de 30 por ciento en el Índice General de la Bolsa durante el primer semestre del año.

Pero Vallejo, al igual que veteranos de la bolsa como Mauricio Botero, de Corredores Asociados, Álvaro Aparicio, Paul Weiss, entre muchos otros nombres, están más que acostumbrados a los vaivenes de la economía y a las crisis.

 Roberto Pinilla, un corredor de bolsa con 25 años de trayectoria profesional, recuerda por ejemplo, que el día que ocurrió la toma al Palacio de Justicia no fue a trabajar y, según le cuentan, a pesar del acto, ese día la rueda accionaria, que se celebraba en la calle 13 con carrera séptima, siguió su curso.

“¿Crisis? Se han visto varias: cuando el caso de “los picas”  desató la desaparición de por lo menos seis puestos de bolsa, también fue famosa la crisis de los TES en 2002 y recientemente el fraude del magnate Allen Stanford…esos escándalos afectan a la industria”, cuenta Pinilla, quien comenzó en 1983 en la antigua Probolsa Montoya’s y Cia (hoy es Correval), como auxiliar de cabina y quien es socio de la comisionista, la tercera más grande por patrimonio.

Otros tiempos

“¿Quién me vende una lupia de acciones”? era una de las frases más pronunciadas en la antigua Bolsa de Bogotá, cuando todos los corredores podían verse las caras y llevar relaciones de camaradería. En ese entonces era común que los puestos de bolsa se conocieran con el nombre de sus fundadores: Sarmiento Lozano, Arturo Uribe y Cia, Octavio Gallo…y hasta hace poco Hernando Arturo Escobar, hoy fusionada en Proyectar Valores.

En ese entonces, cuenta Pinilla, a los corredores nuevos les cortaban la corbata con tijeras, les quitaban los zapatos y los tiraban en una cornisa o les ponían tiras de papel entre la ropa y las prendían con un encendedor.

“Quisiera volver a esos tiempos para traer los recuerdos. Todos los que trabajábamos en bolsa nos conocíamos y valía la palabra (hoy también, claro), pero era bueno verle la cara a la persona con la que se negociaba”, dice Pinilla.

Hoy, además de la desaparición del escenario de negocios bursátiles conocido como corro, los sistemas transaccionales son electrónicos, las partes no se ven la cara y el emblemático edificio de la Jiménez fue reemplazado por un sofisticado piso en la calle 72 con séptima en Bogotá.

También, en ese entonces, era habitual que a los recién nacidos les regalaran acciones de compañías tradicionales como Banco de Bogotá, Bavaria o Coltabaco. Una época en la que las viudas o jubilados vivían de los dividendos o el instrumento de ahorro tradicional era el Certificado de Depósito a Término, CDT.

Un mundo distinto

Después de la desaparición del sistema de viva voz, en el que se cantaban las operaciones, también cambiaron los negocios. Los conocidos títulos de deuda pública (TES) acapararon la atención de los puestos de bolsa, al punto de que se trata del instrumento más negociado en el mercado público de valores, mientras que las acciones si acaso representan tres por ciento de las transacciones.

Sin embargo, pese a la falta de empresas listadas en la bolsa ha habido un esfuerzo por vincular a más ciudadanos de ‘a pie’ en la plaza mediante la emisión de títulos de compañías como Ecopetrol, que hoy representa casi 40 por ciento de las operaciones con papeles de renta variable y ha permitido la vinculación de cerca de 500.000 accionistas.

Sin embargo, los costos transaccionales, sumados a la escasa cultura bursátil, las bajas tasas de ahorro y la premisa de que la bolsa es sólo para élites, han limitado el desarrollo del mercado.

En todo caso, la creación de instrumentos financieros como las carteras colectivas, están permitiendo que quienes no tienen mucho dinero, puedan acceder a estos productos.

A eso se le suma “la sangre nueva” en la arena bursátil: los antiguos traders le vienen dando paso a nuevas generaciones de corredores, con una mentalidad más globalizada y con el manejo de volúmenes que en la década del treinta habrían sonado como exorbitantes. Antes se cultivaba la amistad entre los corredores, hoy los mejores aliados son las pantallas de Bloomberg y las agencias de noticias, aunque la camaradería sigue ahí.

Arturo González, ingeniero químico y ex gerente de lubricantes de Exxon vivió ese proceso de transición y le dio por entrar a la bolsa después de pensionarse. “Me encontré en una primera comunión a don Leopoldo Forero de la comisionista Afin, me invitó a entrar en la bolsa, hice el curso y aquí estoy”, cuenta. Hoy trabaja para otro puesto y se jacta de no tener que buscar muchos clientes, pues ya los tiene.

A Margoth Restrepo tampoco le costaba trabajo y de hecho, su cartera de clientes fue una de las más envidiadas del sector. Cuentan que tuvo más de cien y que si hoy estuviera en la faena bursátil pondría a temblar a más de un corredor.

A propósito: ¿qué le ve de bueno y de malo a las inversiones en la bolsa local? ¿Cúal es su experiencia?