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En el caso de TGI, la empresa desarrolla el negocio de transporte de gas natural el cual por sus características es de bajo riesgo. Por ser un negocio regulado sus ingresos son estables y predecibles.

Su resultado operacional ha sido creciente en los últimos 2 años y maneja una liquidez satisfactoria gracias a su estructura de deuda y su política de inversiones acorde con los recursos de caja disponible. Por tener ingresos nominados en dólares tiene una cobertura natural frente a las fluctuaciones de la tasa de cambio.

Para la EEB la calificación de Fitch Ratings refleja la fortaleza del portafolio de negocios compuesto por sus participaciones (51.5%) en las empresas más grandes de Colombia en las actividades de generación y distribución/comercialización (EMGESA y CODENSA).

Por el crecimiento de la demanda de energía en Colombia especialmente en el sector del gas natural y en su área de influencia, el Grupo Energía de Bogotá debe adelantar importantes proyectos de inversión que requieren recursos propios y de capitalización en TGI.

Dada la situación financiera internacional el Grupo accederá a recursos de crédito locales, para ser cancelados con la emisión de acciones prevista en TGI, la cual se realizará en la medida en que las condiciones del mercado de capitales sean favorables. Mientras se dan estos aspectos, Fitch Ratings decidió revisar la perspectiva de la calificación de estable a negativa, y reitera la fortaleza de las empresas, sus negocios y sus perspectivas.

Rolando Lozano / Redacción de Economía y Negocios.