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Las calificaciones de Fitch, sin embargo, no contemplan la posible instalación de la planta de conversión a ciclo combinado, dado que su realización y financiación es al parecer incierta.

"La revisión del perfil financiero de la empresa se podría considerar neutral o negativa, dependiendo  cómo se financie el proyecto. Sin embargo, los gastos de capital para este proyecto se consideran significativos", agrega.

Termocandelaria opera en un mercado altamente competitivo dominado por la electricidad de  generación hidráulica, de bajo costo. Aunque no envía regularmente electricidad al sistema interconectado, planea tener una planta de seguridad.

También el mercado de electricidad se caracteriza por tener capacidad instalada  suficiente para atender la demanda hasta el 2013.

La compañía tuvo hasta el 2002  un perfil financiero débil, pues los cambios en la reglamentación  junto con altos niveles de deuda, la reducción de la demanda y la capacidad de transmisión adicional, redujeron al mínimo sus actividades.

Al rescate financiero salió un grupo de inversionistas chilenos que invirtieron  27 millones de dólares para incorporar el diesel, además del tradicional gas con que funcionaba. También  compraron la deuda de la térmica , que ascendía a 270 millones de dólares, en 51 millones de dólares.

Inclusive se dice que la empresa podría salir este año a la venta por un valor cercano a las 10 veces su Ebitda.

Termocandelaria se encuentra ubicada cerca de  Cartagena y tiene una capacidad neta instalada de 314 megavatios.

La planta fue convertida recientemente para operar con gas natural o diesel, aunque en un principio sólo utilizó gas natural.