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Al medio día del viernes pasado, el dólar se cotizaba a 1,4663 euros, lo que implica una apreciación frente del 2,3 por ciento semanal. Frente al yen, la apreciación fue inferior, sólo 0,3 por ciento.

En el último mes se ha evidenciado un cambio significativo en la tendencia de depreciación del dólar frente al euro. Mientras que al 15 de julio el dólar había perdido un 9,1 por ciento en lo corrido del año frente al euro, al 15 de agosto sólo ha perdido un 0,5 por ciento en lo corrido del año.

Las expectativas de diferencial de tasas y el comportamiento del precio del petróleo han sido las principales causas de la reversión de la tendencia de depreciación del dólar.

Por un lado, los analistas señalan que el Banco Central Europeo no tiene el espacio suficiente para incrementar su tasa de interés frente a las presiones inflacionarias existentes.

Por otro lado, una gran parte del mercado estima que la FED deberá iniciar una nueva postura de política monetaria hacia finales de año. Así, las expectativas de una reducción en el diferencial de tasas de interés han generado el fortalecimiento relativo del dólar.

En cuanto a los precios del petróleo, la reciente caída (el petróleo WTI alcanzó un mínimo de 111,36 dólares por barril al cierre de la semana pasada) también ha ayudado a amplificar las presiones sobre la cotización del dólar.

El comportamiento del dólar frente al euro ha generado también el debilitamiento de las principales monedas de la región (frente al dólar).

El real brasilero presentó una depreciación semanal de 1,9 por ciento, mientras que el peso mexicano se depreció 0,3 por ciento en términos semanales. El real, que alcanzó un nivel mínimo de 1,56 a comienzos de agosto, subió a 1,6395 al cierre de la semana pasada.

Corficolombiana espera que a medida que continúe la caída en el precio del petróleo y que se reafirme la expectativa de incrementos en la tasa de intervención en E.U. a finales del 2008, el dólar continúe ganando terreno frente a las principales monedas.