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Mientras el dato oficial fue de 1,9 por ciento anualizado durante el segundo trimestres del año, una encuesta de Bloomberg indicó que la cifra esperada era de 2,3 por ciento.

Tal y como se esperaba, según el Departamento de Análisis Económico, el consumo personal creció 1,5 por ciento anualizado durante el segundo trimestre del 2008, después de un crecimiento de 0,9 por ciento anualizado en el primer trimestre.

Como se había estimado, la devolución de impuestos (que se hizo efectiva durante el segundo trimestre), generó un leve impulso al consumo privado, logrando de alguna manera compensar los efectos negativos del fuerte incremento en los precios del petróleo, el deterioro de los niveles de confianza y la caída en los precios de la vivienda.

Sin embargo, para algunos analistas aún queda la duda de si este comportamiento se extenderá a lo largo de la segunda mitad del año.

De esta forma, el consumo personal aportó 1,08 puntos porcentuales al crecimiento total del PIB registrado en el segundo trimestre. Así, casi el 60 por ciento del crecimiento del PIB durante el periodo abril a junio estuvo asociado al consumo personal.

Así, el consumo personal logró compensar -nuevamente- la caída de la inversión privada (que restó 2,28 puntos) y el cambio en el nivel de inventarios (que restó 1,92 puntos).

Por otro lado, las exportaciones netas sumaron 2,42 puntos porcentuales al crecimiento del segundo trimestre. Las exportaciones de bienes y servicios crecieron 9,2 por ciento anualizado, mientras que las importaciones de bienes y servicios cayeron 6,6 por ciento.

Este comportamiento se origina en dos aspectos. El primero, el debilitamiento del dólar frente a las principales monedas, hecho que ha dado un impulso a las exportaciones. El segundo, el deterioro de la demanda agregada, que golpea inicialmente al ritmo de crecimiento de las importaciones de bienes y servicios. Es por esto que en el último año, las exportaciones netas (exportaciones menos importaciones) han contribuido positivamente al crecimiento del PIB total (en promedio con 1,6 puntos porcentuales).

Aún es prematuro afirmar que el crecimiento del segundo trimestre del 2008 significa que la recesión en Estados Unidos será de corta duración (último trimestre del 2007 y primer semestre del 2008), y que en la segunda mitad del año se observarán crecimientos superiores.

Para algunos analistas, el hecho de que el consumo de bienes durables continúe en caída libre (-3,0 por ciento en el segundo trimestre), implica que durante la segunda mitad del año el efecto positivo de las devoluciones de impuestos se disipará, y por lo tanto, el consumo personal continuará deteriorándose.