China impedirá se aprecie frente al dólar por segundo año consecutivo porque el primer ministro Wen Jiabao trata de, además, estimular las exportaciones, según el mercado de futuros de divisas.

Los contratos basados en el valor de la moneda china dentro de un año muestran que los inversionistas están apostando a que el yuan suba menos de un 1 por ciento a 6,77 por dólar, en comparación con el alza de un 2,4 por ciento indicada el primero de junio.

Otro año de escasa apreciación les facilitaría a los fabricantes chinos mantener bajos los precios a los consumidores de Estados Unidos y Europa, y frenar así un descenso de las exportaciones que lleva siete meses y ha hecho necesario cerrar fábricas.

También limitaría el poder adquisitivo de China al importar materias primas y bienes de lujo, lo cual alimentaría la tensión con los socios comerciales del país.

"El efecto de la apreciación del yuan en el sector de las exportaciones y los índices de empleo en China sería significativo", dijo Sergei Dergachev, analista en Union Investment.

La política de China en los últimos cuatro años ha sido administrar su tipo de cambio frente a una cesta de divisas no reveladas como paso hacia la convertibilidad total del yuan. El tipo de cambio se mantuvo fijo en 8,3 por dólar entre 1995 y el 2005.

El Gobierno conservó el yuan estable en los 12 últimos meses después de que la moneda subió un 21 por ciento frente al dólar entre julio del 2005 y julio del 2008.

El cambio en la política cambiaria en los últimos 12 meses sorprendió a los negociantes de forwards, quienes al primero de julio del 2008 apostaban a una apreciación de un 6 por ciento en los próximos 12 meses. El banco central no ha anunciado modificación alguna en el régimen del tipo de cambio.

El secretario del Tesoro de Estados Unidos, Timothy Geithner, exhortó a China el primero de junio a que permitiera una mayor flexibilidad en el yuan y dijo que la economía asiática debería depender más de la demanda interna que en las exportaciones para fomentar el crecimiento. 

Bloomberg