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El estudio de la entidad financiera señala que mientras en 1998 la tasa de interés real (sin inflación) de los créditos hipotecarios era en promedio de 16 por ciento, hoy está en 10 por ciento.

Además, que el déficit habitacional de Colombia sigue siendo alto (faltan 3,8 millones de viviendas y otras 2,4 millones se encuentran en mal estado) al tiempo que el país mantiene un alto porcentaje de población joven que cada año crea nuevos hogares..

En el Bbva consideran que es innegable que la actividad inmobiliaria se está desacelerando (el año pasado el PIB de edificaciones creció 3,2 por ciento.

En el primer trimestre de este año se redujo en 5,8 por ciento) como consecuencia del encarecimiento de la finca raíz en medio de una economía que va a paso más lento y que tiene tasas de interés más altas. No obstante, estiman que esta vez el ciclo bajista va a ser más corto que el de los 90.

Entre las razones que esgrimen para que en esta ocasión se presente una desaceleración y no una crisis está el hecho de que las constructoras están mejor preparadas para afrontar los ciclos económicos; existe la posibilidad de endeudarse en pesos y con cuota fija (lo que protege a los deudores de alzas en la inflación) y que se ha reducido la cantidad de personas que compran finca raíz por inversión, los cuales generan presión sobre el precio del metro cuadrado. Mientras en el 2007 el 20 por ciento de las ventas era para este propósito, hoy ya se bajó al 12 por ciento.

No obstante, en el Bbva aclaran que los altos precios que siguen teniendo las viviendas de estratos altos van a llevar a una reducción de los créditos en ese segmento y a que los bancos se enfoquen más en los estratos 4 para abajo.

Escasez de suelo urbanizable, principal reto de la VIS

Uno de los mayores desafíos que enfrenta hoy el sector inmobiliario que se dedica a la Vivienda de Interés Social (VIS) es la escasez de suelo urbanizable, pues esto genera altos costos para los constructores que al final son transferidos a los precios de los inmuebles. El resultado es una baja oferta de proyectos VIS, ya que no son rentables debido a los topes de precios que existen para estos tipos de viviendas.

Según el Bbva, esta situación sumada a la existencia de topes a las tasas de interés hipotecarias son dos grandes frenos para la financiación de la vivienda social y en parte explican la razón por la cual hoy solo 500 mil colombianos tienen crédito hipotecario, es decir, 1,8 por ciento de los 28 millones de adultos que hay en el país.