Dólar comienza a estabilizarse después de un periodo convulsionado y de altibajos
Agosto 19 de 2008 -
En el último mes, la moneda de E.U. se ha recuperado en 7,4 por ciento frente a las principales seis divisas del planeta (euro, yen, libra esterlina, dólar canadiense, corona sueca y franco suizo).La tasa de cambio peso-dólar ha subido7,39 por ciento. Este martes cerró en promedio en 1.892,56, ganando 10,45 pesos.
Ni las intervenciones cambiarias del Banco de la República, ni los pedidos del presidente Uribe para que los operadores cambiarios fueran "patriotas" y no dejaran caer el precio del dólar han sido tan efectivos para subir el precio de la divisa en el país, como la actual coyuntura internacional, que no solo ha servido para que el billete verde se recupere en Colombia, sino en general en todo el mundo.
La cotización actual del dólar en Colombia es la tercera más alta desde el primero de julio (cuando estaba en 1.923,02 pesos), pero la diferencia está en que tras alcanzar ese nivel a los ocho días había perdido 203 pesos.
Esta vez, en cambio, viene subiendo lentamente y hoy ya completa una ganancia de 104 pesos frente al dato del 20 de julio, situación que se repite en otros países.
Según Corredores Asociados, así como los cinco años de revaluación que registra el país se han achacado a factores externos, la subida que presenta hoy el dólar es también consecuencia de lo que ocurre afuera y su explicación es que la moneda estadounidense se está fortaleciendo.
Pese a los temores de muchos expertos, el país del Tío Sam hoy crece más que sus grandes competidores, de hecho es el único que crece, dado que en el segundo trimestre el PIB de E.U. aumentó 1,9 por ciento, mientras que el de Alemania cayó 0,5 por ciento, el de Francia 0,3 por ciento y el de Japón 0,7 por ciento.
A esto se suma el hecho de que la tasa del banco central estadounidense (FED) es hoy la única negativa del mundo desarrollado en términos reales (-3,41 por ciento).
Las de la Zona Euro (0,24 por ciento) y Reino Unido (0,57 por ciento) están bajas pero son positivas, lo que implica que hay más posibilidades de que la FED suba sus intereses, con lo cual se reduciría el diferencial de tasas con Colombia y eso provoca devaluación en el país.
Otro factor que favorece la subida de la tasa de cambio es la caída en los precios de las materias primas y en especial del petróleo, que es clave para las exportaciones del país y para el ingreso de divisas. Si el crudo vale menos, entran menos dólares.
En el último mes, el precio del barril de petróleo WTI perdió 11 por ciento y ayer cerró en 114 dólares.
"Esto demuestra que la tasa de cambio en Colombia no se mueve por las intervenciones del Emisor, ni por el control de capitales. Lo que siempre la ha influenciado y lo sigue haciendo son los factores de mercado. Hoy la TRM se mueve igual que el dólar a nivel internacional y creemos que si las cosas siguen así esto implica que se acabó el ciclo bajista de la tasa de cambio", dice Ricardo Durán, jefe de investigaciones de Corredores Asociados.
Pesan más flujos financieros
La devaluación del peso del último mes ha estado acompañada paradójicamente de dos noticias que deberían generar mayores caídas en el precio del dólar.
Por un lado se conoció que en julio las exportaciones siguieron creciendo a todo vapor (75 por ciento las totales y 147,3 por ciento las tradicionales), y por el otro, que el superávit de la balanza comercial (diferencia entre exportaciones e importaciones) continuó aumentado al pasar de 342 millones de dólares en el primer trimestre a 748 millones al cierre de junio.
Esto implicaría un mayor ingreso de dólares y por ende mayor revaluación (flujos reales), pero la realidad es que han pesado más los factores externos y las expectativas de lo que va pasar con los mercados (flujos financieros).
Además las encuestas con operadores muestran que estos cada vez tienen menos expectativas de un dólar más barato. Según la Encuesta de Opinión Financiera de la Bolsa y Fedesarrollo, en febrero el 50 por ciento de los operadores esperaban más revaluación; en julio pasó a ser el 21 por ciento.