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El cálculo, correspondiente a 2007, lo realizó Corredores Asociados comparando el índica Msci Latam que se usa como referencia de las acciones latinoamericanas y el Igbc de Colombia.

Mientras el primero subió un 36,07 por ciento entre el primero de abril del2007 y el 31 de marzo de este año, el segundo apenas avanzó 1,62  por ciento.

Esto implica que el desempeño del Igbc estuvo 38,85 por ciento por debajo de la canasta más representativa de acciones latinoamericanas, lo que a su vez generó un rezago en el crecimiento de la capitalización bursátil local, es decir, en el valor que tienen las empresas que están en Bolsa.

El origen de ese desajuste es, según muchos analistas, el control de capitales impuesto por el Gobierno en mayo del año pasado, el cual alejó a los inversionistas internacionales del mercado bursátil nacional.  A febrero del 2008 el saldo de acciones colombianas en poder de esos inversionistas ascendió a 977 mil millones de pesos.

En noviembre pasado superaba los 1,2 billones de pesos, lo que muestra como poco a poco esos actores se están retirando.

Sin embargo, en Corredores consideran que existe otro factor que le ha restado dinamismo a las acciones y es la entrada de Ecopetrol a la Bolsa. Aunque la petrolera sirvió para disparar la capitalización bursátil de 132 billones de pesos en julio del año pasado a 198,6 billones en marzo del 2008, también ha desplazado a varias acciones, que antes eran protagonistas.

De un lado, Ecopetrol pasó a ser la acción que más pesa en el Igbc (18,33 por ciento) y del otro, muchos inversionistas vendieron sus tenencias de otras acciones para comprar la de la petrolera, lo que afectó los precios del resto del mercado.

Ese es el caso de Suramericana de Inversiones, holding que pasó de tener 15.135 accionistas en junio del 2007 a 13.077en diciembre del 2007.

A esto se suma el hecho de que los portafolios de los fondos de pensiones obligatorias dejaron de percibir en el último año, según las cuentas de Corredores, 2,34 billones de pesos por el menor desempeño de las acciones nacionales.

La Bolsa Colombiana no solo está rezagada en valorización, sino que pese a los avances de los últimos años, sigue siendo poco activa en términos de nuevas emisiones de acciones en comparación con los vecinos.

En América Latina se encuentra en el sexto lugar en cuanto a número de empresas listadas, con apenas 88 emisores, mientras que en Perú hay 231, en Chile 239, en México 373 y en Argentina 111.

No obstante, en lo que sí ha habido avances es en la participación de personas naturales, pues mientras en el 2005 ellas eran responsables del 32,5 por ciento de las compras y del 27,3 por ciento de las ventas de acciones, en el primer trimestre de este año, esos porcentajes pasaron a ser 47,9 y 53,9, respectivamente.