Entre enero y junio hubo sociedades con resultados superiores a los obtenidos en el mismo periodo del 2008. A otras no les fue tan bien por factores de los mercados en que se mueven.

Se empiezan a conocer más cábalas sobre los resultados de las compañías durante el primer semestre del año, pues aunque muy probablemente muchas ya los sentaron en sus libros, tienen plazo para revelarlas a la Superintendencia Financiera solo hasta finales de este mes.

El ebitda, la utilidad neta o la ganancia operacional son indicadores a los que recurren los analistas por estos días para anticipar los resultados mientras las empresas no financieras los usan para determinar la eficiencia de su gestión durante un periodo. El ebitda indica la utilidad neta antes de impuestos, amortizaciones y otros cargos.

De antemano se sabe por una observación simple en el Registro Nacional de Valores e Emisores (Rnve) que Cementos Argos, Inverargos, Colinversiones y Bavaria registraron en el primer trimestre más ganancias netas individuales que en el primer semestre del 2008, por lo que es probable que también sean mayores en igual periodo de 2009.Dichos resultados los lograron estas compañías, en buena parte, gracias a la venta de activos no estratégicos. Sin embargo, se prevén menos utilidades en empresas como el  Grupo Nacional de Chocolates, Almacenes Éxito, Ecopetrol e ISA.

Interbolsa considera que los problemas percibidos en Venezuela, debido a la negociación con el dólar paralelo, llevarían a que los márgenes de rentabilidad de dicha compañía se ubiquen este año por debajo de los registrados en el 2008.

Debido a la debilidad de la demanda interna también se esperan unos resultados menores en Éxito, con correcciones en la utilidad operacional y la utilidad neta. Sin embargo, en declaración reciente el presidente de esa cadena de supermercados, Gonzalo Restrepo López, afirmó que hay indicadores más importantes como el Ebitda.

En el Grupo Suramericana las utilidades netas crecieron a junio por la valorización de las acciones que tiene en otras empresas.

Interbolsa también 'apuesta' a que Mineros S.A., por la estabilidad en los precios del oro, registrará a junio mejores ganancias que al cierre de igual mes del 2008. Ello debido a que el precio medio del metal alcanzó un promedio de 915,85 dólares por onza en el primer trimestre y, en el segundo, el precio medio fue de 922,09 dólares.

Los precios de la energía por su lado presentaron alzas del 26 por ciento en abril y en mayo de 2009, en comparación a los mismos periodos de 2008. Por eso, la firma considera que serán determinantes a la hora de los resultados de Isagén, cuya  utilidad neta crecería cerca de 57 por ciento.

No es hora de cantar victoria

De acuerdo con Interbolsa, aunque la situación económica en Colombia no es tan dramática como afuera tampoco es muy alentadora porque si bien todo parece indicar que ha soportado la crisis mejor de lo esperado, y de manera superior a otras nacionales emergentes, la actividad interna ha sufrido un frenazo de proporciones significativas.

"Sectores como la industria y el comercio continúan de capa caída y el empleo ha comenzado a agudizar esta situación. Según los últimos datos, tenemos una baja anual de 7,1 por ciento en el comercio minorista y una de 14,5 por ciento en la industria manufacturera", agrega.

Considera que aunque la catástrofe económica que se presagiaba está cada vez más lejos, no es hora aún decantar victoria porque todavía quedan vulnerabilidades y dudas muy serias sobre la fortaleza de la economía mundial y nacional.

"Podría decirse que lo que hemos visto hasta el momento son datos menos negativos de lo esperado, pero no síntomas de recuperación y, en este sentido, se hace poco probable que el reciente 'rally' de acciones pueda extenderse con base sólida", añade.