Pero las que más han aprovechado la valorización son las empresas del sector real. Lo paradójico es que al analizar los resultados empresariales, les va mucho mejor a las firmas financieras.

Es así como en los primeros puestos de valorizaciones en lo corrido del año, se encuentran Enka, Fabricato, Empresa de Telecomunicaciones de Bogotá, Tablemac y Colinversiones, con recuperaciones que hasta el viernes superaban el 40 por ciento. La de menor crecimiento es Chocolates, con alza del 7,1 por ciento.

La excepción es Coltejer, que es el único papel que sigue en terreno negativo, pues acumula pérdidas de 5,7 por ciento en lo que va del año.

Los jalonadores de los títulos fueron el dólar, que desde enero y hasta hace un par de semanas estuvo por encima de los 2.200 pesos, y que beneficia a estas empresas; así como hechos puntuales de las compañías, como la búsqueda de un socio para la ETB.

Sin embargo, ya sienten los efectos de la menor dinámica en la economía colombiana, pues han reportado bajas en sus ventas y en sus utilidades. Los analistas consideran que ya no queda mucho potencial de valorización y por eso, la mayoría de recomendaciones es mantener o vender.

En contraste, las firmas financieras no saben aún qué es la crisis, pues siguen registrando utilidades récord; como se recuerda, entre enero y abril sus utilidades crecieron 51 por ciento.

Y aunque no les está yendo mal en la bolsa, lo cierto es que su dinámica es mucho menor a la del sector real.

La principal razón está en que durante el primer trimestre seguía la desconfianza en el sector financiero en Estados Unidos y esto contagió a las acciones colombianas, especialmente a Bancolombia, cuyo ADR se cotiza en la bolsa de Nueva York.

En el primer lugar de rendimientos está la Bolsa de Valores de Colombia, cuya acción completa un alza de 29,2 por ciento.

Al respecto, un informe de Corredores Asociados indica que las inversiones que ha hecho la BVC, la profundización en el mercado de renta fija y el lanzamiento de más productos, han mejorado las expectativas sobre los resultados de la firma.