Caída de acciones en la bolsa colombiana: ahora ¿quién podrá detenerla?
Octubre 26 de 2008 -
Para los inversionistas, el descenso en el precio de los títulos de compañías nacionales representa una pérdida en la medida en que las empresas que cotizan en la Bolsa de Valores. Hace un año, el estado colombiano vendió un paquete de acciones de la Empresa Colombiana de Petróleos (Ecopetrol) a más de 480.000 personas naturales.Cada acción se vendió a un precio de 1.400 pesos y la expectativa de los inversionistas de conseguir una valoración importante de los títulos pronto comenzó a hacerse realidad.
El 27 de noviembre del 2007, el título de la petrolera hizo su debut en la Bolsa de Valores de Colombia (BVC) y ese día cerró la rueda con un precio de 1.690 pesos.
La tendencia alcista se mantuvo por un buen tiempo y el 6 de mayo de este año la acción llegó a un precio máximo de 2.895 pesos, es decir, más del doble de su precio de venta en la democratización.
Sin embargo, la acción comenzó a caer en un proceso normal de ajuste del mercado, pero nadie contaba con que la situación iba a tornarse más complicada desde el 15 de septiembre pasado por culpa de una crisis financiera de Estados Unidos.
Ese día, por una acción de Ecopetrol, se pagaban 2.625 pesos y el viernes pasado cerró en 1.895 pesos y hay quienes creen que puede bajar más.
Situación similar ha ocurrido con otras acciones como Bancolombia, cuyo precio se descolgó en las últimas semanas a niveles que ya preocupan a algunos inversionistas.
El 15 de septiembre la acción ordinaria de la entidad financiera se negociaba en 16.700 pesos y el viernes pasado cerró en 9.850.
El título de Almacenes Éxito pasó de 11.460 a 7.800 en el mismo periodo y el de Suraminv, de 17.880 a 11,160 pesos. Por su parte, la acción de ISA cayó de 7.700 a 6.000 pesos y la del Grupo Aval, de 540 a 388 pesos.
Para los inversionistas, la caída de las acciones representa una pérdida sustancial en la medida en que las empresas listadas en la BVC cada día valen menos.
El Índice general de la Bolsa de Colombia (Igbc) ha caído este año 37,62 por ciento, pero lo curioso es que en el mundo hay indicadores bursátiles que han sufrido derrumbes más dramáticos.
El índice SCI de la Bolsa de Shanghai (China) ha perdido este año 66,6 por ciento, mientras el DAX de Frankfort (Alemania) 46,7 por ciento.
En América Latina, el Merval de Buenos Aires ha caído 58,6 por ciento y el Bovespa de Sao Paulo, otro 50,7 por ciento.
EL PANORAMA LOCAL
Un elemento que llama la atención es el hecho de que antes del estallido de la crisis financiera en E.U., los precios de las acciones en Colombia ya estaban perdiendo valor pese a que los balances de las empresas mostraban resultados muy satisfactorios, con utilidades crecientes e índices de rentabilidad atractivos.
Por eso, una pregunta obligada que surge en el mercado es si hora con la desaceleración económica, reflejada en la caída de la producción industrial y las ventas del comercio, las acciones en Colombia caerán más o si, por el contrario, ya tocaron fondo.
Paul Weiss, gerente de acciones de la firma comisionista de bolsa Corredores Asociados, dice que "si bien es cierto que las empresas nacionales pueden reducir sus utilidades, la verdad es que no se puede hablar de pérdidas en sus balances y eso evidencia una muy buena capacidad gerencial de las compañías colombianas para afrontar la desaceleración".
Frente a la posibilidad de que los mercados mundiales logren salir pronto de la crisis, Weiss señala que "estamos más cerca de la salida del túnel que de la entrada. Sin embargo, mientras en Colombia sigamos copiando lo que pasa en el resto del mundo, adquiriendo sustos ajenos, seguirá la debilidad".
De todas maneras, en el mercado bursátil hay voces de optimismo de quienes creen que es un buen momento de compra, especialmente de las empresas líderes en la Bolsa.
Paul Weiss hace referencia a títulos como Bancolombia, Éxito, Colinversiones, Cemargos y la misma Ecopetrol.
Otros operadores bursátiles señalan que tanto en el mercado colombiano como mundial hay muy buenas oportunidades de inversión con posibilidades muy atractivas de ganancia.
Andrés Ortiz, vicepresidente ejecutivo de la firma comisionista de bolsa Global Securities, dice que en las crisis de los mercados es cuando se presentan las mejores opciones de inversión, y eso lo demuestran los movimientos del multimillonarios estadounidense Warren Buffett, que en las últimas semanas ha comprado paquetes accionarios de importes de empresas en E.U.
"Los movimientos de Buffet también dan un mensaje de confianza a los demás inversionistas y ellos se pueden animar para generar más demanda", dice Ortiz. Los expertos creen que, si bien es cierto, las acciones pueden presentar nuevas volatilidades, el momento actual puede ser una buena oportunidad de compra con miras a rentabilidades muy atractivas a mediano y largo plazo.
Un análisis de la firma comisionista de bolsa Correval señala que en el mercado accionario "debería empezar a cerrarse la brecha entre el precio de mercado y el precio objetivo" y advierte que nadie sabe cuál va a ser el impacto sobre el sector real y cuánto va a durar la crisis.
De todas maneras, los expertos insisten en que los inversionistas colombianos no pueden caer en la trampa del pánico y salir a vender en masa si no quieren provocar nuevas caídas en las acciones.
ECOPETROL, CON BUEN PANORAMA
Comisionistas de bolsa dicen que hay algunas operaciones especiales en el mercado en las que inversionistas compraron a crédito acciones de Ecopetrol, y ante la desvalorización de los títulos han tenido que venderlos para cubrir las garantías. Esto ha generado una especie de bola de nieve en la acción de la petrolera, lo que ha provocado su caída en los últimos días. Así las cosas, el menor valor de la acción de Eco- petrol no se ha dado porque la empresa presente dificultades, sino por operaciones propias del mercado bursátil como son las compras apalancadas o repos.
"Hay mucha gente que debe plata y la garantía cada día vale menos. Los que tienen repos viejos pue- den estar liquidando. Sin embar- go, el volumen no ha aumentado significativamente", dice Paul Weiss, gerente de acciones de la firma Corredores Asociados. Para los expertos, ahora hay una muy buena opción de comprar accio- nes de Ecopetrol, dado la posibi- lidad de valorización. Fernando González P. / Redacción de Economía y Negocios