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El respetado senador Gabriel Zapata ha presentado un proyecto de ley que abriría la puerta a la dolarización de la economía colombiana.

El proyecto permitiría realizar ciertos pagos en moneda de los Estados Unidos, expresar precios, contratos y salarios en esa divisa y ofrecería a los usuarios del sistema financiero la posibilidad de tener cuentas en esa moneda extranjera. En realidad el proyecto propone un esquema bi-monetario en el que peso y dólar coexistirían con funciones monetarias.

La dolarización es vista por algunos como una protección frente a los problemas cambiarios que tantos dolores de cabeza le han dado a la economía colombiana en los últimos años. También hay quienes resaltan los beneficios derivados de evitar la incertidumbre relativa a los ajustes en las paridades nominales o la facilitación de la integración financiera y comercial. Según los defensores de esta tesis, la dolarización elimina los riesgos derivados de la emisión irracional de medios de pago, generando un entorno de disciplina macroeconómica que conduce a una estabilidad en los flujos de capitales. Se menciona con frecuencia los beneficios que Ecuador ha obtenido de la desaparición del sucre y la adopción del dólar.

Pero la dolarización implica la pérdida del control monetario y cambiario y por lo tanto la anulación de uno de los principales instrumentos de la política económica. Tampoco elimina el problema de revaluación. Por ejemplo, en los últimos dos años el dólar de los E.U. ha tenido una fuerte devaluación que estimula sus exportaciones y las de países como Ecuador. Pero no se puede olvidar que el dólar también ha tenido largos períodos de fortaleza que han perjudicado la competitividad de los productos americanos a la exportación.

Un caso es Ecuador con su larga y triste historia de inestabilidad política y económica. Colombia no tiene las condiciones que justifiquen una dolarización de su economía. No tenemos una elevada dolarización informal, no existe crisis de confianza en el peso, ni hay una inflación desbordada, ni nuestro sistema financiero está en peligro. La dolarización parcial que propone el proyecto es atractiva en el papel pero sería un error mayúsculo en la práctica. El esquema de dualidad monetaria aumenta la volatilidad y reduce la capacidad de control de la autoridad monetaria haciéndonos más vulnerables a los choques de liquidez. Poco se menciona que cualquier esquema de dolarización sería muy beneficioso para el narcotráfico que debe asumir costos para obtener los pesos que les permitan mantener su operación. El senador Zapata es un hombre serio y respetado. Pero su proyecto de ley no es ni oportuno ni conveniente. Mucho más importante y necesario es aumentar y profundizar el tamaño actual del mercado cambiario para convertirlo en una herramienta eficaz de apoyo al comercio exterior colombiano.

MIGUEL GÓMEZ M.
Director Ejecutivo Cámara Colombo Americana