Es una estimación de la volatilidad futura del precio de una divisa, que se calcula a partir de las primas de negociación (primas) de instrumentos financieros llamados opciones de monedas.

Estas opciones son contratos que dan a su comprador la posibilidad de comprar o vender la divisa a un precio predeterminado en una fecha concreta en el futuro.

La prima de una opción depende del precio actual de la divisa, del precio predeterminado, del vencimiento, de las tasas de interés local y externa, y de la volatilidad futura del precio de la divisa.

La volatilidad se mide como la desviación respecto a la media del cambio del precio histórico de una opción. Ya que todos los otros determinantes del valor de la prima son observables, es posible extraer un valor para la volatilidad futura que está implícito en los valores de negociación de las primas de opciones.